新調研：阿里上市投資者需謹慎

DATE:2015-04-22

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  華爾街日報近日刊登資深財經專欄作家Jason Zweig 的文章，標題為“欲買阿里，準備挑戰”（If You Buy Alibaba, Be Ready for a Rough Ride）。文章毫不客氣的指出阿里巴巴史無前例的上市，并非投資人會一夜暴富美好幻想，“ 如果你足夠有錢，能夠承擔失敗，并且能拿到$70以下的股票，你最應該做的是hold住。否則如果你膽小的話最好還是先別買。”

  華爾街金融研究公司ConvergEx Group在9月9日至11日，根據阿里巴巴的上市路演做了一系列的跟蹤調研，針對240個美國金融從業人員進行的深入訪談，其數據顯示：路演前12%的受訪者表示阿里上市后一個月其股價會下跌；路演后有22%的受訪者認同這一觀點；路演前52%的受訪者表示阿里上市之后股價會上漲10%以上；路演后只有33%的受訪者認同；67%的受訪者表示其對阿里的上市路演及材料比較熟悉，而90%的受訪者認為其路演并沒有太多信息能讓他們確定去買阿里的股票。

  佛羅里達大學金融學教授Jay Ritter，從1980年到2012年研究追蹤了84家國外企業在美上市的情況。其理論在于長期看待一家公司的股市表現，歸根結底是看公司的銷售及盈利。在他研究的這84家超過十億規模的企業中，基本上都是上市三年后其表現突出，會超過美國股市7.4%；而在其追蹤的500家美國公司，其上市三年多的表現也只超過美股市場5%。截止今年3月，阿里的銷售達到85億美金，用Ritter教授的話來總結，越大的公司，其長線發展可能越好。所以購買阿里的股票，還是做好持久戰的準備。

  阿里巴巴在美上市，預測將成為“史上最大的IPO”，在華爾街引起投資者們的高度熱情。而遠在蘇格蘭愛丁堡的Baillie Gifford基金主席James Anderson，則持有保留意見。雖然Baillie Gifford基金早從2012年開始，以$18.5一股收購了阿里巴巴0.1%的share，但是James Anderson則直接指出，像阿里巴巴這種“西岸公司”，大多是“客戶至上，員工次之，而投資者利益排在最后”的狀態，而阿里將上市從香港挪到紐約，最大的原因不過是保有其管理層的絕對領導地位。“在這樣的企業結構里，公司的利益面前，股東的利益較難權衡。不管是個人炒股者，還是基金經理，可能都比較難出現通過阿里的上市而。而縱觀Anderson所提及的一系列“西岸公司”，亞馬遜、Telsa或是Facebook，都是上市前的波瀾壯闊，上市后的此起彼伏，而如今的盈利滿貫。Facebook是在阿里前最大的IPO，上市頭四個月，市值蒸發快一半，而如今上市兩年后，其股價也增長了將近三倍；Telsa，2013年10月，其股價下跌17%，而到目前其股價已然上漲60%。阿里的股價，IPO定價在$66-$68左右，參考此前的高科技概念股，請做好擁抱大風大浪，股價出現波動的準備吧。

  
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